もはや、立ち止まることは出来ないと己を戒めるかのように土方は忙しなく動いている。
｢……いえ、M字額 私は近藤先生をお守りしなければなりませんから。斎藤君辺りどうですか｣
｢お前の代わりなら、確かに斎藤だろうな。……後、鈴木も連れて行こうと思う。彼奴は確か、記憶が無えだろう。話し方が江戸の出のような気がするからよ、何かのきっかけにならねえかと思ってな｣
土方の口から挙がったその名に沖田は僅かに目を見開いた。
──確かに私の弟分として入隊したが、彼の正体は女性だ。旅となればそれがバレてしまう可能性だってある。だが、失った記憶を取り戻すきっかけになるのであれば……。
｢もう、彼には言ったのですか｣
｢いや、まだだ。今夜にでも言うつもりだよ｣
土方は愚痴に付き合わせた礼のつもりで、それを考えていた。案外律儀な男なのである。
｢邪魔したな。また本願寺で会おうぜ｣
何と言えば良いのか考えているうちに、土方は去ってしまった。
──女性だと分かれば土方さんは怒って離隊させるだろうな。江戸に置いてきてしまうかも知れない。でも、それがきっかけで記憶が戻るとすれば、彼女の為になるのかな。
｢……どうすれば良いんですかね、山南さん｣
沖田はそう呟くと、文机に顔を伏せた。気付けば沖田はそのまま寝入っていた。連日の忙しなさに巻き込まれ、疲弊していたのだろう。
やがて障子から射し込む陽の色は橙へと変化していた。引越しの準備で賑わいを見せていた前川邸はすっかり静まり返り、庭に植えてある木が風に吹かれる度に音が響いている。
それに混じって廊下の板がギシギシと踏み鳴らされた。かたり、と音がして沖田は目を覚ます。
そして反射的に左に置いた刀に手を掛けた。
誰かが部屋の障子を開ける音がする。沖田はその方向へ目を向けた。だが、外の暗さも相俟ってその人物の顔はすぐには分からなかった。
｢沖田君、貴殿は何故此処に……｣
声を聞くなり、沖田は僅かに目を細める。そこに立っていたのは今はあまり会いたいとは思わなかった人物だった。
｢伊東さん、貴方こそ。どうしましたか｣
｢西本願寺に移る前に、山南君へ渡したい物がありましてね｣
伊東はそう言うと、袂から一枚の紙を取り出す。
そしてそれをそっと文机の上に置いた。
｢これは……？｣
｢大した物では有りませんよ。山南君へ捧ぐ です。どうぞ、気になるのならご覧になって下さい｣
伊東は物腰柔らかにそう言うと、立ったまま壁に軽く寄り掛かる。
沖田は見るか迷ったが、好奇心に負けてそれへ目を移した。
──山南氏の割腹を弔て
春風に 吹き誘われて 山桜 散りてぞ人に 惜しまるるかな
吹風に しほまむよりは 山桜 ちりてあとなき 花そいさましの 守りともなれ 黒髪の みたれたる世に 死ぬる身なれは
あめ風に よしさらすとも いとふへき 常に涙の 袖にしほれは
｢……どうでしょう。ほど詠ませて頂きました｣
そう呟く伊東の声は何処か寂しさを孕んでいる。山南の立場を利用しようとしたり、挑発するような真似をしたりしたものの、人間として好ましく思っていたのだ。
言葉の節々に多少の打算は含ませているが、山南が"良く出来た男"と伊東を評したように基本的に人は良い。
句の善し悪しは沖田にはあまり理解出来なかったが、どれも品があり素直な句だと思った。
｢……伊東さんの目には、山南さんは桜に見えたのですね｣
沖田の問い掛けに伊東は頷く。昔から武士は桜として喩えられてきた。その散り際は潔く、そして美しい。まさに山南の最期を示す木だと沖田は思った。
｢有難う、ございます。きっと山南さんも喜びますよ｣
それは心からの言葉である。伊東の腹積もりが何なのかは分からないが、少なくともこの句だけは
で、けれども自身の筆跡で"未来へ帰る"と書かれていた。
｢未来へ、帰る……？どういう事……｣
一年の時を経て、もはや未来から来た事実はすっかり忘却の彼方となっている。この時代の住人になりつつあった。
額に手を当てて記憶を遡ると、肉毒桿菌 辛うじて藤に助けられたことまでは思い出せる。そして家を出る際に風呂敷を渡されたことも。
｢風呂敷……｣
桜司郎は弾かれたように立ち上がると、自身の数少ない荷物を漁る。薄らと埃が積もる風呂敷を開け、そこにある物を目の前に取り出した。
それは未来から来た時に着ていた洋服である。所々 れているが、藤が修繕したためにどうにか着れそうではあった。
だが、それを見ても懐かしさの欠片も、感慨の一つも浮かんでは来ない。それどころか、まるで自分の物ではない物を扱っているような気分になった。
桜司郎は立ち上がると、に今着ている着物と袴を脱ぐ。そして洋服に袖を通した。
着方についてはどうやら身体が覚えており、難渋することは無かった。
白いシャツに七分丈のデニムは、もはや桜司郎の身体には馴染まなかった。洋服の方が十何年も着ているというのに、どうもそわそわとして落ち着かない。
｢駄目だ……思い出せない｣
桜司郎は早々にそれを脱ぐと、裸のまま自身を抱き締め、そのまま座り込んだ。
自分の心を何処かに取り残したまま、時に流されているような不安に襲われたのである。抗うことすら忘れているうちに、違う何かに作り変えられていくような気がした。
まるで半身が暗闇の中に閉じ込められている、そのような心地だった。
｢おーい、桜司郎。まだかー｣
そこへ山野の声が聞こえ、桜司郎はハッと立ち上がる。急いで着物に袖を通し始めた。
｢も、もう少し待ってて！｣
失われた記憶の鱗片となりそうな洋服や簪は持っていくことにし、二重に風呂敷へ包み直す。
そして友の待つ一階へ降りて行った。一方。隊士達が引越しのためにバタバタと行き交う中、沖田は一人廊下を歩いていた。
その背後から馬越がおずおずと口を開く。
｢あ、あの……沖田先生ッ。今度は同じ部屋だとお聞きしました……。よ、よろしくお願いします｣
｢あ……。ええ、よろしくお願いしますね。馬越君｣
｢で、では！失礼しますッ｣
馬越は素早く一礼すると、忙しなく去って行った。どうやら山野を待たせているところ、沖田を見付けたらしい。
あの青年も随分と明るくなったものだ、と沖田は笑みを零すと再び歩き出した。
まだ風は幾許か冷たいが、日差しは柔らかく暖かい。それに目を細めつつ、ある部屋の前に立ち止まった。
｢……入りますね、山南さん｣
そう声を掛け障子を開けると、主を失った部屋にそっと踏み入れる。
そこは綺麗に片付けられたまま、あの日から変わっていなかった。山南の書き置きを見付けた土方が顔を青くして自分を呼びに来た日から、何一つも。
沖田は山南が愛用していた文机の前に屈むと、寂しそうに瞳を伏せた。
調度品はあの日のままだというのに、毎日のように使われていた文机は薄らと埃が積もっている。
それが妙に物悲しくさせた。
沖田は自身の袖で軽くそれを払う。
｢……今日、此処を出て西本願寺へ屯所を移ることになりました。山南さんは嫌がりそうですけどね。他にね、受け入れてくれる所が無いんですって｣
口元に小さく笑みを浮かべながら言うが、無論返事をしてくれる人物はいない。それでも沖田は言葉を続けた。
夕闇が迫る小路を何歩か歩いたところで、さとは泣き崩れる。背を二つに折り、小さな手の中に顔を埋めた。
｢鈴木はん、うち…笑えとった？あん人に心配かけへんように、笑えとったやろか……ッ｣
桜司郎は るさとの傍らに膝を付き、yaz避孕藥 背を摩る。背が波打つように揺れた。
｢…はい、笑えてましたよ｣
こういう時に気の利いた言葉は出て来ない。何を言われても慰めにはならないことが分かっていたからだ。
｢ほんまは、今でも何が何だか分からへんのやわ…。何でこうなってしもたんや。何で、何で……ッ｣
いくら覚悟しているとは云え、愛する人が罪人のように腹を切って死ぬという事実はあまりにも耐え難い。
｢敬助様が……何をしはったと云うんどすか。切腹せなあかんなんて、どないな悪い事をしはったと云うんどすか……ッ！｣
息を切るように、さとは び泣いた。
視界を歪ませながら、桜司郎はただ傍で背を摩り続ける。
遠い遠い何処かに置き忘れられた記憶の欠片が、ちくちくと胸をつついた。
『…泣くのは何時の時代も女子どす。待つのも、置いていかれるのも、 女子どっしゃろ…！』
島原の角屋で聞いた妓の言葉が浮かんでは消える。あの言葉はその通りだと思った。女が家を守り、男が戦いに出るような時代だから仕方ないと言われればそれまでではあるが。
──もしも、こういう時代で無ければ山南先生と明里さんは笑って暮らせたのだろうか。いつか、が泣かずに済む時代が来るのだろうか。
その様なことを考えてしまう。
空を見上げると、粉雪がちらちらと舞い始めていた。
いつの間にか、さとは少しだけ落ち着きを取り戻している。腫らした目元を拭い、顔を上げた。
その横顔は雪に紛れて消えていってしまいそうな程に切なげである。
｢……何で好いた殿方が新撰組やったんやろなぁ。何で、敬助様が新撰組やったんやろ｣
隣に居てくれるのなら、商人でも農民でも浪人でも良かったのに。そう言ってさとは困ったように笑む。
立ち上がると、覚束無い足取りながらもさとは一歩一歩と前に向かって進んだ。
そして桜司郎の方を見る。
｢鈴木はん、呼びに来てもろておおきに。…まだ夢の中におる気分やけど、お別れを言うことが出来て嬉しおした｣
そう言うと、精一杯の作り笑いをした。武士の、山南敬助の妻として凛として見せる。
｢土方はんにもよろしゅうお伝え下さい。見送りは此処まででよろしおす｣
気丈に振る舞うその姿は、桜司郎の胸を強く打った。あまりにも儚く、美しい。
夫の命を奪う新撰組を恨んでも良いだろうに、全てを受け入れて微笑む強さは何処から来るのだろう。
さとは深々と頭を下げると、背を向けて歩き出した。
だが、その潔さが桜司郎は怖いと思う。遺された女子の選択肢は二つしかないからだ。
遺志を背負って生きるか、後を追って死ぬか。
雪空に吸い込まれるように遠くなる背を見つめながら、桜司郎は息を吸う。冷たい空気が肺を満たして少しだけ痛かった。
｢…明里さん！｣
呼び掛ければ、さとはゆっくりと振り向く。桜司郎は駆け寄ると、さとの目を真っ直ぐに見た。
｢何と言えば良いのか分からないのですが…、どうか、生きて下さい｣
桜司郎の言葉に、さとは僅かに目を揺らす。瞳に迷いを浮かべ、睫毛を伏せた。
｢…敬助様の四十九日までは、何とか生きようと思います。その後のことは、また考えますよって。おおきに｣
さとは会釈をすると、ふわりと笑い今度こそ去っていく。
まれな災害: 消費の伸びは対数正規分布には従いませんが、厚い分布に従います
テール分布。標準選好は、同じ分散で、期待リターンが服従ペアよりも高くなることを意味します
正規分布の消費成長レベル。消費の伸びの太い尾は、小さな確率から来るかもしれません
災害 、または不確実性要因
[ワイツマン。
の好み: 指数関数的ユーティリティ モデルは、好みを十分に説明できない可能性があります。
別の一般的なモデルは、ユーティリティ、信托 指数効用の基本的なスケールの独立性を保持しますが、緩和します
代替の異時点間の弾力性に関する制限 — 指数効用モデルでは、代替の異時点間の弾力性が次のようになる必要があります。
リスク回避係数の逆数。少なくとも、消費者はリスク回避のレベルを高めることができます。
リスクのない金利にとらわれないでください。不確実性回避: 自動最適制御に関する工学文献の多くは、次のことに対処することを提案しています。
モデルの不確実性のシナリオ – 不利なモデルでさえ驚くべきことにつながる可能性があります
満足のいく最適化結果。経済学では、このアプローチは、実際のモデルが使用できない場合に使用できます。
特定の状況下で、投資家の行動を最適化します。 と は、このアプローチが の好みとしてどのように機能するかを示しています。
モデルのリスク回避パラメーターを増加させるためのもう 1 つのマクロの基礎。
長期的なリスク：消費が常に調整されていても、投資家がエプスタインを持っている場合
丹前の嗜好と異時点間での高い代替弾力性により、長期的には消費が増加する
長期共分散回避 .その好みで
消費変動が継続するモデルを長期リスクモデルと呼びます。
習慣の形成: モデルの場合、投資家は消費から効用を得て、
消費行動の調整習慣、モデルは消費の継続的な調整を生成するために使用されます
と経時的なリスク回避
キャンペルとコクラン 。長期にわたる株式のリスク回避
価格のボラティリティ パズルが説明を提供します。切り離せない効用: 標準的な仮定の下では、消耗品とサービスからの限界利益 上記の対処経路はすべて、代表的なトピックモデルで説明できます。この章では、
関与。他の方法では、投資家の特異性を利用します。これについては、第 10 章で説明します。
第 11 章と第 11 章について説明します。
保険に加入できない特異なリスク の表
これは、一般に、保険外リスクの分布にかかわらず、投資家のリスク回避度が高いことを示しています。
悪係数が大きいほど、エクイティ プレミアムは大きくなります。
ポートフォリオの制約: 投資家のポートフォリオが制約されている場合、具体性の影響
拡大できます。たとえば、投資家は株式を保有することを許可されておらず、資本の国際流通は制限されています。
システム等
6.3 対数正規分布の範囲外
このセクションでは、「まれな災害」がどのように
エニグマと彼の共同研究者 によって提案された]
さらに調査された]。 によって提案された方法を使用します。
消費の伸びがいずれかの分布に従う場合に、消費の請求によって生じるリスク プレミアムを計算します。それか
唯一の仮定は、消費の伸びは独立しており、同じように分布しており、代表的なエージェントは指数を持っているということです
数ユーティリティ。
ユーティリティは、レクリエーション消費と非消耗消費に依存しません。この仮定が成り立たない場合
— つまり、実用性は、消耗品、非消耗品、サービス、娯楽の間で不均衡です
分割 — 標準的な仮定の下での検定は間違っています
シングルトン、アイヘンバウムとハンセン、
余語。
ドリフトを伴う定常状態の評価モデルは、配当利回りの予測パフォーマンスが
向上。式 () に従って、配当成長率と実質金利調整を使用します。
予測変数としての積分配当利回り:
その中で、 は、市場参加者の将来に対する期待を表しています。
対数配当成長率の条件付き期待値と対数リターンの条件付き分散。
期間 までの配当成長率と対数シェ 股票手續費 アの過去のサンプル平均を使用します。
株式リターンの過去のサンプル分散構築式 の推定値。モデルは想定していますが、
市場参加者は期間 の値を知っていますが、リード バイアスの構築を避けるために
が期間 における計量経済学者の情報セットにないと仮定して、 のリアルタイム推定値を作成します。
中身。
と のリアルタイム推定値を構築するために使用できる代替案について議論する
生成プログラム。
() 式 の計算を繰り返します。
調整後配当利回りと未調整配当利回り予測のパフォーマンスの比較
比較。
最後に、次のように期待リターンを計算すると、式
すべての理論上の制約に加えて ここで、 で与えられ、アウトオブサンプル R
今の統計は
この演習の結論について話し合います。
演習 市場収益予測:
この演習では、 が導き出した
将来予想される株式プレミアム フロアの理論的および経験的意味。下限は株式のリターンです
リスク中立の条件付き分散を合計無リスク率で割った値。
は、ボラティリティ指数 を導入しました。
行使価格が異なり、満期 が同じ原資産またはポートフォリオ (通常、
は市場指数) 時刻 におけるプット オプションとコール オプションの価格定義。結果
乗が、原資産 の (正規化された) 合計単純収益率に等しいことを証明します。
のリスク中立条件付き分散。
アスタリスクは、リスク中立のリターン分布の瞬間を示します。時刻 における のオプション価格
格子断面が直接観察できるということは、
株式プレミアムの下限は直接観測可能です。一般に、資産リターンのリスクは
中立 (条件付き) 分布の瞬間は、オプション価格から導き出すことができます の条件付き分散、 の式を取得するには、スタインの補題を使用する必要があります。 の場合
および は結合正規分布変数であり、任意の および
) には次のような微分方程式 ( . ) が存在します。
.
③ 最近のデータでは、は常に よりも大きく、
条件付き対数正規リターンに関する通常の仮定は何ですか
我々は現在、負の相関条件の理論的関連性を研究している。資産 を風とする
リスク資産の市場ポートフォリオ。次の各ケースに該当するかどうかを証明します。
効果、または他の仮定を設定する必要がありますか?
① 制約のないリスク中立な投資家がいる経済。
② 期と 期にのみ存在し、市場を支配する 投資家が存在する経済
経済。
③確率的割引率と市場収益率は条件付共対数正規分布であり、
そして市況 シャープレシオ
市況よりも不安定。
これらの結果に基づいて、）はより強いまたはより弱いものを追加していると思いますか？
制限